科技赋能，远光U盾安全管控一体化升级

多晶硅领域吸引了众多新进入的资本。

在光伏行业现有框架格局下，按照目前的系统性估值水平，答案是并不乐观，很难。此外，还有逆变器霸主阳光电源，胶膜霸主福斯特，这两家都已经进入千亿市值。

这又是另外一个宏观话题了。诸侯割据，受到产业链上下游的挤压，盈利能力及其持续性和稳定性，就会受到冲击，这也是隆基的估值水平总是低于宁德时代的一个重要原因。同样作为新能源重要细分领域的光伏行业，是否也会诞生万亿市值呢?这个话题被很多人问及。硅料环节有一方霸主，比如大全、通威股份、协鑫;硅片行业有一方霸主，比如隆基、中环;电池片行业也有一方巨头，比如通威、爱旭;组件环节也有一方霸主，除了隆基，还有晶科、晶澳太阳能、天合和阿特斯。光伏和锂电有许多可比之处，万亿市值也只是一个方面，通过对比可以加深对两大产业的认识和理解，也是一番颇有意思的事情。

04 光伏太内卷，没有稳定的超额收益因为特殊的竞争格局，导致光伏行业比较内卷。就像巴菲特的滚雪球一样，雪道越长越好，在越高的地方，越早开始滚，滚得越长越远，最终滚出来的雪球越大。华夏能源网(www.hxny.com)注意到，通威除拥有大制造企业卓越的管理能力外，还拥有强大的成本质量把控能力。

随着预期产能陆续投产，通威也将在稳坐硅料龙头地位的同时，在新产能加持下迎来业绩端的增长。不过，通威凭借行业领先的成本控制能力，以及不断优化产能布局。兴业证券分析认为，通威股份在太阳能电池方面以继续保持规模领先、成本领先以及技术领先为目标，在继续优化现有技术的同时，积极推进TOPCON、HJT等新技术研发。随着模式的不断优化升级，通威渔光一体具备的产业融合优势也将逐步凸显。

可以预见，通威的长期投资价值将在未来逐步释放。在此背景下，新能源赛道迎来爆发，自2020年下半年起，光伏装机需求暴增，光伏产品量价齐升。

工艺技术方面，通威通过采用具有自主知识产权的第六代永祥法，大大提升了产能及质量。双轮驱动，业绩亮眼作为一家以农业、新能源为双主业，并在化工等行业快速发展的大型跨国企业，在新能源主业上，通威则形成了包括上游高纯晶硅生产、中游高效太阳能电池片生产、以及终端光伏电站建设与运营的垂直一体化产业布局，建成了完整的、拥有自主知识产权的光伏新能源产业链条。华夏能源网(www.hxny.com)注意到，2020年公司名义产能8万吨，2021年将达18万吨，行业排名第一。电池片业务上，受光伏产业链供需不平衡影响，电池片企业的处境犹如夹心饼干，受到了来自上下游的共同挤压，盈利情况也处于历史底部区间。

8月2日，通威股份市值再度跨过2000亿元大关。截至2020年底，通威多晶硅料产能为8万吨。产品供不应求，市场价格同比大幅提升，公司高纯晶硅业务满产满销，盈利实现大幅增长。创新驱动，布局未来2020年9月22日，中国政府领导人在第75届联合国大会上庄严宣布：中国将力争于2030年前实现碳达峰，努力争取2060年前实现碳中和。

2020年，通威生产的电池在保证质量行业领先的同时，其非硅成本则降低到0.2元/W以下，远低于行业平均水平。2022年底，通威的名义产能增至33万吨，产能市占率提升至35%左右。

与此同时，通威较早前还发布了上半年业绩预增公告：预计2021年半年度实现归属于上市公司股东的净利润，与上年同期相比将增加17.9-19.9亿元，同比增长177%-197%。据了解，该项目年产能规划为20万吨，计划分两期建设。

就在7月30日，PV InfoLink发布2021年上半年全球电池片出货量排名，通威力压爱旭和润阳，成为全球电池片出货量第一的企业。立足于全球碳中和的时代背景，光伏行业发展前景无疑是广阔的，而站在风口中心的通威股份，凭借大手笔布局和行业领先的创新能力、智造实力，正在开启一个属于通威的全新高增长时代。截至当天收盘，通威股份报收45.86元，股价涨幅达6.11%，总市值为2064.41亿元，稳稳站在2000亿元市值关口。据中国有色金属工业硅业分会6月30日数据，国内单晶复投料、致密料成交均价已连续两期维持在21.72万元/吨、21.34万元/吨不变截至目前，通威在高纯晶硅、高效电池制造业，同样拥有全球领先的龙头地位。此外，通威股份还发布公告称，拟投资约140亿元，在四川乐山投资建设年产20万吨高纯晶硅项目。

截至当天收盘，通威股份报收45.86元，股价涨幅达6.11%，总市值为2064.41亿元，稳稳站在2000亿元市值关口。随着模式的不断优化升级，通威渔光一体具备的产业融合优势也将逐步凸显。

其中，兴业证券在最新研究报告中表示，上调通威股份(SH：600438)盈利预测，预计2021-23年归母净利润分别为75.2/129.8/144.9亿元，对应公司7月30日收盘价43.22元，PE分别为25.9/15/13.4倍，上调至买入评级。工艺技术方面，通威通过采用具有自主知识产权的第六代永祥法，大大提升了产能及质量。

随着预期产能陆续投产，通威也将在稳坐硅料龙头地位的同时，在新产能加持下迎来业绩端的增长。兴业证券分析认为，通威股份在太阳能电池方面以继续保持规模领先、成本领先以及技术领先为目标，在继续优化现有技术的同时，积极推进TOPCON、HJT等新技术研发。

对于通威股份交出的成绩单，华夏能源网(www.hxny.com)注意到，兴业证券、国金证券、平安证券、西南证券、东吴证券等知名券商，无一例外给出了增持或买入的评级，纷纷表示看好公司未来发展。通威股份向华夏能源网(www.hxny.com)表示。兴业证券报告预测，2021Q4开始，通威的新产能将陆续投放。抛开硅片市场短期涨价的利好，通威股份在产业链上游、中游与终端的全面布局，将为通威在碳中和这场长跑中提供实力加持。

2022年底，通威的名义产能增至33万吨，产能市占率提升至35%左右。年初至今，硅料价格已上涨近150%，同去年低点相比涨幅则接近200%。

华夏能源网(www.hxny.com)注意到，2020年公司名义产能8万吨，2021年将达18万吨，行业排名第一。8月2日，通威股份市值再度跨过2000亿元大关。

目前，通威拥有合肥、双流、眉山、金堂四大太阳能电池基地，公司现有单晶PERC产能32GW，稳居行业第一。不过，通威凭借行业领先的成本控制能力，以及不断优化产能布局。

据了解，该项目年产能规划为20万吨，计划分两期建设。双轮驱动，业绩亮眼作为一家以农业、新能源为双主业，并在化工等行业快速发展的大型跨国企业，在新能源主业上，通威则形成了包括上游高纯晶硅生产、中游高效太阳能电池片生产、以及终端光伏电站建设与运营的垂直一体化产业布局，建成了完整的、拥有自主知识产权的光伏新能源产业链条。双碳目标的指引下，光伏股持续受到市场关注，而光伏龙头通威股份(SH：600438)则成为了最靓的仔!近期，经过前期调整后，通威股份股价再度走强。自去年下半年以来，受下游光伏装机需求暴涨与硅片大规模扩产的影响，硅料市场呈现一片繁荣。

据了解，通威产品关键性杂质元素纯度达11个9，80%满足N型单晶需求，真正实现高纯晶硅的中国智造。其中，首期项目年产能达10万吨，最早将于2022年底前投产。

立足于全球碳中和的时代背景，光伏行业发展前景无疑是广阔的，而站在风口中心的通威股份，凭借大手笔布局和行业领先的创新能力、智造实力，正在开启一个属于通威的全新高增长时代。未来，通威股份则将在保护开发质量的同时，持续推动渔光一体成本下降。

今年以来，受益于市场好行情向好，通威股份也受益明显，目前其产能利用率已超100%。对于广大投资者而言，保持耐心，我们也将成为这家伟大企业时间玫瑰绽放的见证者!。